Metode penilaian saham dapat dibagi menjadi dua kategori, yang menggunakan harga saham untuk menentukan nilai wajar dan yang tidak. Namun, apa yang Anda bayar untuk sebuah saham (harganya) dan berapa nilainya (nilainya) seringkali merupakan dua hal yang berbeda. Jadi menggunakan harga saham untuk menentukan nilai tidak terlalu masuk akal mengingat harga saham pada suatu saat mungkin tidak ada hubungannya dengan nilai saham.
Saya menyebut metode penilaian berdasarkan metode penilaian relatif harga saham dan yang paling umum adalah rasio pendapatan harga (PER). Ini sama dengan harga saham dibagi dengan laba per saham yang disajikan dalam laporan tahunan terakhir. Rasio ini dapat dibuat agar terlihat kurang historis dengan menggunakan konsensus perkiraan pendapatan per saham untuk tahun berikutnya atas dasar bahwa pasar saham melihat ke depan.
Rasio pendapatan harga dapat dibandingkan dengan rasio rata-rata untuk sektor di mana saham berada atau rata-rata untuk seluruh pasar. Bergantung pada apakah PER untuk saham tersebut lebih besar atau lebih kecil dari PER sektor atau pasar, orang mungkin (sangat) secara kasar mengatakan bahwa saham tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Penggunaan alternatif rasio pendapatan harga yang menurut saya cara cepat untuk mendapatkan perasaan yang lebih baik untuk nilai relatif suatu saham adalah dengan membandingkan PER-nya dengan PER tahunan rata-rata untuk saham tersebut selama beberapa tahun terakhir. Lebih baik lagi, jika Anda dapat menemukan datanya, bandingkan PER saham dengan harga tertinggi dan terendah tahunan saham selama beberapa tahun terakhir. Saya ingin melihat PER saat ini menuju ujung bawah kisaran sebelum membelinya.
Metode penilaian relatif lainnya termasuk metode arus kas yang didiskonkan, yang di mana ada beberapa variasi. Metode-metode ini mencoba untuk menentukan nilai berdasarkan arus kas yang mungkin diperoleh selama masa pakai saham. Tentu saja, tidak ada yang tahu berapa lama ini akan jadi kecurangan yang dimasukkan dalam perhitungan untuk memungkinkan hal tersebut. Saya tidak yakin dengan pendekatan ini meskipun banyak digunakan di industri.
Ada metode yang lebih sederhana dari yang di atas dan saya kira, digunakan oleh banyak investor dan itu hanya dengan melihat grafik saham historis dan memutuskan apakah harga saat ini berada di dekat bagian atas atau bawah kisaran harganya selama satu atau dua tahun terakhir. dan membuat keputusan berdasarkan nilai atas dasar itu. Ini mengabaikan apa yang mungkin terjadi pada perusahaan sementara itu dan merupakan pendekatan yang sangat berisiko.
Semua metode penilaian relatif ini sedikit banyak mengabaikan apa yang sebenarnya terjadi di tingkat perusahaan, yaitu fundamental perusahaan. Atau sebagai alternatif, mereka berasumsi bahwa semua tindakan di tingkat perusahaan tercermin dalam harga saham.
Baca Juga : Earning Per Share : Pengertian & Cara Menghitung EPS
Sebuah metode penilaian yang didasarkan pada fundamental perusahaan dan mengabaikan harga saham untuk sampai pada perkiraan nilai perusahaan dimulai dengan ekuitas pemegang saham di perusahaan, dan lebih khusus lagi ekuitas pemegang saham per saham. Hal ini dipandang sebagai nilai dasar perusahaan. Kelipatan atau rasio kemudian diterapkan pada nilai dolar ini yang dalam bentuknya yang paling sederhana dapat berupa pengembalian yang diminta / Require Return (RR) investor (biasanya antara 12 hingga 15 persen) dibagi dengan pengembalian ekuitas (ROE), atau perkiraan laba atas ekuitas, atau rata-rata selama beberapa tahun terakhir.
Hal ini dapat dinyatakan sebagai: Nilai saham = Ekuitas per saham X (RR/ROE). Jika Required Return dan Return on Equity Anda sama, katakanlah 15 persen, maka nilai saham adalah ekuitas per saham karena rasio RR / ROE sama dengan satu.
Terlepas dari metode untuk menilai saham yang Anda gunakan, Anda tidak boleh mengabaikan pertimbangan kualitatif (non-numerik) seperti kualitas manajemen dan potensi pertumbuhan perusahaan.